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前車之鑒:互聯網金融對接投資者和實體經濟仍大有可為

發布時間: 2016-01-14      瀏覽:167

2015年,被稱為互聯網金融的監管元年,中國互聯網金融企業赴美上市元年以及征信元年。

這一年,央行、證監會、保監會和銀監會等一行三會相繼出臺其所轄領域的監管意見。

在互聯網金融蓬勃發展的今天,創新與風險都層出不窮,金融行業的運行規則發生了顯著變化。

互聯網金融行業已經到了必須轉型的關鍵節點。無論是傳統金融機構還是新型金融機構,轉型升級的迫切程度絲毫不遜于傳統的實體產業。而如何轉型升級,則成為行業今年以來主要聚焦和討論的核心命題。新舊交替,新的商業文明和舊的商業文明,或替代,或融合。

在互聯網金融時代,金融不再像工業時代僅僅以企業為中心,而開始以普通消費者為中心。這些變化的背后,過去野蠻生長、幾乎零準入門檻、高昂的獲客成本、一味以高收益率吸引客戶等粗放發展的方式明顯已經難以為繼。

2015年的倒數第四天,銀監會會同工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》),并向社會公開征求意見。

《辦法》界定了網貸的內涵,明確了適用范圍及網貸活動基本原則,重申了從業機構作為信息中介的法律地位。網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網 平臺實現的直接借貸;網貸機構以互聯網為主要渠道,為出借人和借款人提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務。

至此,繼2015年中央行規范了網絡支付,證監會出臺眾籌相關辦法,保監會發文規范互聯網保險之后, P2P作為規模最大、從業人數最多的互聯網金融領域最重要的分支之一,也終于在今年的最后幾天迎來了銀監會的監管細則。

據第三方機構的統計,2015年前11月P2P交易規模已突破1.25萬億。

而按照央行聯合十部委發布的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》中的定義,互聯網金融總共是七個業態,分別為互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融。

歸根到底,這七種業態本質上來說,也就是通過互聯網解決投、融資的兩端問題,一是替有錢的人理好財,二是為缺錢的人或企業融資。

上市潮涌

隨著監管政策的明朗化,整個行業開始走向陽光、透明。

作為國內第一家赴美上市的互聯網金融公司,宜信旗下的網絡P2P平臺宜人貸12月18日在美國紐交所上市,成為紐交所中國互聯網金融第一股。

雖然上市首日股價即破發,但它依然是中國互聯網金融發展史上的里程碑事件。通過上市,其在公司治理、信息披露、透明度等各方面將為整個中國互聯網金融行業樹立了可參考的一個標桿案例。

一個細節是,12月28日《辦法》出臺之后,宜人貸的股價上漲4.74%,取得上市以來的最大單日漲幅,股價已到9.95美元,接近10美元發行價。

這表明監管細則的出臺指明了發展方向,提振了對行業的信心。宜信公司首席戰略官陳歡12月28日對21世紀經濟報道記者表示,《辦法》明確提出了互聯網金融的業務規則與風險管理,這將推進整個行業同生共存與有序發展。

武器、短板與護城河

P2P的高收益是吸引投資者的最大武器,也是網貸行業最核心的評價標準之一。

而《辦法》規定,網貸平臺不得違規發放貸款,借款人和出借人雙方的利率一致,只能收取手續費,這意味著網貸平臺不能再賺取投資人和融資人之間的利差。

事實上,大多數P2P不披露其從投資者的資金出借中獲得了怎樣比例的“信息中介費用”及借款人的真實融資成本。整個過程中,平臺費用的收取對于 借貸雙方來說并不透明,而利差也因此構成了部分P2P的核心盈利模式——即借助信息不對稱,在具體的業務操作中對借貸雙方的資金收益、成本進行雙向報價以 賺取“利差”,并將其冠名以“信息服務費”。

高收益是行業吸金的利器,但也是制約其發展的短板,甚至已經成為行業風險積聚點。

P2P行業最大的短板,在諸多行業人士看來是如何找到信用良好的借款人,優質資產端成了制約平臺持續發展的關鍵。

什么是P2P行業的“護城河”?除了結構、體制之外,最重要的還是思維。

一位國有銀行電子銀行部負責人對21世紀經濟報道記者稱,“舉個例子,網銀一看就是銀行的產品,而P2P的網站一看就知道是互聯網企業做的,你 知道區別在哪里?銀行還是基于現有什么產品推給客戶看,不是用戶思維。但是互聯網的核心是用戶思維,這方面P2P網站做的普遍比銀行要好很多,P2P除了 收益要高于銀行理財外,用戶體驗更要好很多?!?/span>

互聯網金融轉型支持傳統產業升級

工具和渠道是過去人們對互聯網的認知和定位,但互聯網金融作為基礎經濟手段的作用和地位則已經在凸顯。

在互聯網金融領域,大量中小企業的創新、創業潛力正在激發。同時互聯網金融等互聯網+為代表的行業,具有較強的正外部效應,互聯網金融行業在自身發展的同時,也為實體經濟提供了過去傳統金融機構無法提供的金融服務。

很多P2P平臺正在往一站式理財或大資管平臺轉型升級。一方面是突破現有的業務發展瓶頸,擴大平臺體量,另一方面也有助于提升原用戶的粘性,吸引更多不同風險偏好度的投資人。

同時,線上往線下的布局已經得到了監管的肯定。

管意對于P2P平臺開設線下門店和營業網點,此前行業內一直疑慮監管的態度,而此次銀監會《辦法》的監見是,信用信息采集、核實、貸后跟蹤、抵 質押管理等風險管理及網絡借貸有關監管規定明確的部分必要經營環節可以在線下進行,網貸平臺在線下可以吸收資產端,但不能吸收資金端。

也就是說,網貸平臺依然可以通過在全國各地開設分公司的方式來獲取資產。通過深入當地市場,下沉渠道和人員,平臺可以更加接近借款需求,這有利于緩解資產荒的困境。

這從另外一個角度來說,則是為實體經濟提供更多的資金支持。

過去30年,勞動力、資本、資源三大要素投入是中國經濟實現后發趕超具備的基礎條件,目前這三大要素已面臨瓶頸。原來的低端制造業和資源耗費型產業結構已不能支持可持續發展,不得不進行產業結構的轉型升級。

“我們的錢、金融資源是夠的,因為中國是高儲蓄國家,尤其是浙江,民間富裕資金更加多。長期以來有相當的儲蓄沒有轉化為投資?!幣晃徽憬〉囊?nbsp;行業高管對21世紀經濟報道記者表示。一方面有很大的資金需求,一方面也有龐大的資金量,沒有對接好一方面是投資者不知道實體經濟有這么多的投資機會;也 可能有信息但沒有渠道;也可能是有信息有渠道,但沒有適當的產品。

而互聯網的優勢在于信息,在于渠道,依托互聯網對接投資者和實體經濟,在已經到來的2016年仍大有可為。



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